制圖姜宣憑(相關數(shù)據(jù)據(jù)招股說明書)

　　昔日阿里B2B香港上市的輝煌,，與今次阿里即將整體在美國上市相比,，又是小巫見大巫了。

　　2007年11月6日，阿里B2B業(yè)務在香港主板上市,，發(fā)行價13.5港元,，融資額將近15億美元,，而其市值達到682.07億港元(約合88億美元),。當天上市開盤價30港元，制造千名百萬富翁創(chuàng)紀錄,。據(jù)悉,，在阿里巴巴工作滿3年的員工，都能夠得到員工配股,。當年阿里巴巴約有4900名員工持有總計4.435億股股份,，平均每名員工持股9.5萬股,，至少1000名阿里巴巴員工搭上了百萬富翁的列車，300名員工更是成為了千萬富翁,。刷新了當時中國互聯(lián)網(wǎng)公司上市制造百萬富翁數(shù)量的紀錄,。

　　眾論阿里

　　今年(深圳)IT領袖峰會，中國工程院院士鄔賀銓預測阿里上市估值,，“我取一個保守數(shù)字,，700億美元”。當時馬云正坐在演講臺下,，華西都市報記者注意到,，他一聽這話就不斷搖頭，顯然認為鄔賀銓的數(shù)字離他心中底線相去甚遠,。

　　事實證明，鄔賀銓的預測確實保守,。阿里路演已經(jīng)獲得超額認購,，不出意外，阿里上市將以發(fā)行區(qū)間上限68美元定價,，上市估值為1748億美金,，是當年香港上市市值的20倍。阿里管理層,、員工以及歷史投資者將賺得盆滿缽滿,。

　　馬云成中國首富

　　蔡崇信財富達63億美元

　　首先，馬云借此一躍成為中國首富,。阿里巴巴最新招股說明書顯示,，馬云持有阿里巴巴8.8%股份。去掉由馬云的慈善組織SymAsiaFoundation控制的1.5%股權后,，按1748億美金估值計算,，馬云在該公司的權益對應的估值為128億美元。此外,，馬云還占股支付寶母公司小微金服的比例不超過7.3%,，它獨立于阿里巴巴集團之外，業(yè)界普遍認為這部分資產(chǎn)上市估值不會低于阿里巴巴集團,，由此可得,，馬云的財富將是阿里持股的雙倍即256億美元。據(jù)悉,，IPO時馬云將套現(xiàn)8.415億美元,，股權降為7.8%。

　　其次,，被譽為阿里最神秘的高管,，阿里巴巴副董事長蔡崇信持有3.6%的股份,，僅次于馬云。出生臺灣的蔡崇信幫助馬云建立合伙人制度,，是阿里巴巴在創(chuàng)業(yè)初期獲得日本軟銀和高盛投資的關鍵人物,。按1748億美元上市估值計算，阿里上市后蔡崇信財富將達63億美元,。

　　員工可套現(xiàn)467億美元

　　將誕生萬名千萬富翁

　　招股說明書沒有提出具體持股員工數(shù),。究竟有多少員工持股?2007年阿里B2B業(yè)務上市，4900名員工持股,，約占當年集團7000多員工總數(shù)的70%,。7年后，阿里員工增加了15000余人,，按50%的員工持股計算,，阿里持股員工約為11000多人，上市后每人平均可套現(xiàn)將近422萬美元,，約合人民幣2591萬元,。這意味著，阿里上市將誕生一萬多名千萬富翁,。

　　相比之下,，國內(nèi)股市的造福能力顯得寒酸。據(jù)投資者報報道2014年IPO開閘以來,，累計共有78只新股上市,。截至9月10日，這些公司的市值總計為5151億元,，約合838億美元,。僅為阿里上市估值的一半。這78只新股造就了168位億萬富豪,、177位千萬富翁,。相比阿里一家公司的萬名千萬富翁相形見絀。

　　軟銀雅虎投資賺翻

　　高盛過早賣出錯失良機

　　阿里上市后賺得最多的還是來自外部的投資者,。目前阿里兩大股東占股,，軟銀34.1%，雅虎22.4%,。

　　軟銀這部分股權來自2000年2000萬美元,、2004年6000萬美元，以及2005年增持1.5億美元,。2007年阿里B2B業(yè)務上市,，軟銀的投資回報率近70倍，當時已經(jīng)非常驚人,。不過軟銀當時并未套現(xiàn)走人,，而是繼續(xù)持股到現(xiàn)在,，這一策略創(chuàng)造了世界投資史上的奇跡，按阿里1748億美金的上市估值計算,，軟銀股份價值596億美元,，暴賺593.8億美元，投資回報率高達258倍,。馬云因阿里上市成為中國首富,，而軟銀孫正義借此有望超越李嘉誠成為亞洲首富。

　　另一大投資者雅虎也賺得盆滿缽滿,。2005年,，雅虎注資阿里巴巴10億美元占股40%，阿里巴巴為了回購雅虎所持有的股權,，不惜血本,。

　　2012年時，阿里巴巴曾經(jīng)以76億美元的價格回購了雅虎手中握有的阿里股份的50%,，也就是阿里總股本的20%,，當時阿里巴巴的估值在大約380億美元左右。

　　目前,，雅虎持有阿里巴巴的股權市值為395億美元，加上之前套現(xiàn)的76億美元,，共計471億美元,，暴賺434億美元，投資回報率高達43倍,。

　　根據(jù)招股說明書顯示,，雅虎將在IPO中出售1.21億股，占阿里巴巴集團總股份的4.9%,，價值約86億美元,，售股完成后雅虎仍將持有阿里約16.3%的股份。從金額上來看,，兩次套現(xiàn)雅虎共賺了162億美元,，但過早的套現(xiàn)實際上是一筆很不劃算的買賣。

　　相比之下,，那些更早賣出阿里股權的投資者,，如今只能黯然神傷，其中最典型的當屬高盛,，當年他第一個投資阿里,，具有伯樂的眼光。遺憾的是,，互聯(lián)網(wǎng)公司的泡沫讓彼時的高盛不看好互聯(lián)網(wǎng),，出讓其在阿里巴巴所有股份,，正式與這家公司分道揚鑣。

　　(華西都市報記者 羅提 孟梅)

　　上市之路：一波三折可拍電影

　　縱觀阿里上市歷程,，其跌宕起伏,、情節(jié)曲折、柳暗花明之處絕對可以拍成一部精彩電影,。

　　9月15日,，阿里在香港進行上市路演，馬云的突然出現(xiàn)引發(fā)騷動,?！皬拿绹貋恚瑏淼轿覀冏约旱南愀圻€是很感動,，也非常感謝大家對阿里巴巴的關心,。有人說，香港失去了阿里巴巴這個機會,，我自己覺得是阿里巴巴錯失了香港,。很遺憾，也許我們在一個錯誤的時間,，也許我們準備不夠充分,，也許我們自己溝通能力有限?！?/p>

　　因為香港的滑鐵盧,，阿里上市遲到了一年多。馬云2013年5月10日起不再擔任阿里巴巴集團CEO一職,，當時業(yè)界普遍認為,，接下來馬云的重心將轉(zhuǎn)移到阿里在港上市之上。此前,，阿里巴巴(B2B)曾于2007年赴香港上市,，于2012年退市。阿里來香港上市熟門熟路,，而全世界股市都搶著要阿里這個龐然大物,，大家都以為，馬云只需輕輕一推,，阿里在香港上市就如探囊取物,。

　　但接下來的事態(tài)發(fā)展讓人大跌眼鏡。港交所并不認可阿里的合伙人制度,。此后雙方沉寂了幾個月,，2014年3月16日，阿里宣布已啟動公司上市事宜,，首次公開募股地點(IPO)確定為美國,。但該份聲明依然曖昧,，其中一句“未來條件允許，我們將積極參與回歸國內(nèi)資本市場,，與國內(nèi)投資者共同分享公司的成長,。”阿里也不希望外界使用“棄港赴美”的說法,。